近日发布的《中国统计年鉴2021》披露了31个省份2020年居民人均消费支出情况，全年人均消费支出达到21210元，上海“最能花”，北京紧随其后。数据显示，2020年居民人均消费支出主要包括了八个方面：食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、医疗保健、其他用品及服务。从31省份数据看，有11个省份2020年人均消费支出超过2万元，其中上海以42536.3元位居第一，北京以38903.3元位居第二，同时进入“3万元俱乐部”的还有浙江，人均消费支出达到31295元。另外，天津、辽宁、江苏、福建、山东、湖南、广东、重庆等8省份人均消费支出均超2万元。如果计算同比名义增速，云南以6.4%的增速居首；河北、江西、山东、湖南、重庆、四川、贵州、云南、西藏、甘肃、青海等11省份实现同比正增长。

2020年居民人均消费支出情况凸显南北方居民的消费差异。以在居民消费中占比最高的食品烟酒类为例，2020年共有14个省份的食品烟酒占人均消费支出的比重超过了30.2%的全国平均水平，其中12个省份位于南方地区，总体上反映出南方经济更为发达、商务交际更多、夜生活更加丰富，南方人在饮食方面的消费支出相比北方更多。再以服装消费为例，2020年全国居民人均衣着消费占人均消费支出的比重为5.8%，北方地区明显比南方地区高，除了海拔高、气候较寒冷的西藏以外，其余衣着消费占比超过7%的省份均位于北方地区，这反映出北方地区冬天气候寒冷，衣服比较厚、价格也比较贵；而海南、广西、广东等地区天气较热，一年当中穿薄衣服的时间更长，居民在服装方面的花销相对较小。

我们认为，随着“共同富裕”的逐步推进，低线城市及广大农村地区的收入水平有望实现稳健增长，消费潜力有望得到逐步释放。这份2020年居民人均消费支出数据显示，我国低线城市及广大农村地区仍有巨大的消费需求未被满足。事实上，自2010年来，农村居民的消费增速就一直高于城镇居民，2020年乡村消费品零售额达5.3万亿，比2015年增长26.1%，已经连续8年快于城镇。与城镇居民相比，农村居民的边际消费倾向更高，愿意把更多的新增收入用于消费支出。我们相信，随着新农村建设步伐的持续加快，振兴乡村经济，增加农民收入，农村居民人均可支配收入有望快速增长，农村蕴含的巨大消费潜力将逐步得到释放。

风险提示：疫情反复对经济增长及消费恢复形成冲击等。