近日京东正式发布小时购业务，标志着继美团、阿里巴巴之后又一互联网巨头全面发力即时消费市场，将配送时效提速至“小时达”甚至“分钟达”。小时购是京东即时零售业务面向消费者的统一品牌，对应“线上下单、门店发货、小时级乃至分钟级送达”的零售模式。消费者在京东APP下单后，商品从用户POI点周边3-5公里的门店发货，因为距离消费者足够近，从而能够实现更短的配送时效。京东集团称，自试运营以来京东小时购业务持续高速增长，9月的销售额较1月增长了150%，基于京东到家前期积累，目前小时购业务已接入10万家全品类实体零售门店，覆盖生鲜、手机通讯、数码家电等众多品类。

近年来，以美团、阿里、京东为代表的互联网巨头争相布局即时消费市场，成为竞争最激烈的战场之一。①美团作为本地生活服务龙头，对即时消费市场显示出极大野心，自2018年起便将生鲜、零食、绿植等非餐饮业务打包推出闪购品牌，并与美团外卖共享配送网络，目前品类已扩张至美妆、3C电子产品等。未来美团会继续加强与当地便利店、花店、药店的合作，管理层表示美团闪购的订单规模有望突破1000万。②阿里旗下主要有饿了么、淘鲜达、盒马鲜生等新零售业务平台。其中，饿了么本地服务拥有长期积累的用户群体和小商超入驻对接，提供餐饮外卖和小商超的零售配送服务；淘鲜达主要通过淘宝App的巨大流量为其带来订单，依托现有的大型零售，向用户主打生鲜蔬菜零售和“1小时达”的即时配送服务；盒马鲜生则属于新零售平台，以“生鲜电商”和“外卖餐饮”为切入口，通过APP和线下门店为用户提供从生鲜食品到餐饮服务的一站式购物体验。③此次京东小时购的发布，进一步增强了京东到家通过全渠道模式链接百万级线下门店的能力。

我们认为，未来即时消费在整个消费市场中的占比会越来越高，平台、渠道、品牌之间的关系和相互作用会发生明显变化。对平台方而言，未来即时消费的市场规模有望在5年后达到万亿，是一片值得重点开拓的新蓝海，需要投入重金打造广阔覆盖的配送网络进而满足消费者的即时配送需求；对渠道方而言，连锁商超需要适应渠道变革的压力，加速数字化升级；对品牌方而言，需要和电商平台、连锁商超等各方伙伴携手共进，持续创新即时消费数字化的新模式，挖掘交易额、订单量、新客增长新机遇，更好更快地满足消费者“万物到家”的需求。

>>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《互联网巨头争相布局即时消费市场》，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。